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【深度】恒大上市终结一言堂时代?(3)

时间:2018-01-12 06:18来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
恒大申请已被受理 目前,恒大集团在俱乐部的股权是60%,而阿里则是占到40%。俱乐部如果在新三板顺利挂牌后,两个股东就会参考各种因素确定市盈率和

恒大申请已被受理

恒大申请已被受理

目前,恒大集团在俱乐部的股权是60%,而阿里则是占到40%。俱乐部如果在新三板顺利挂牌后,两个股东就会参考各种因素确定市盈率和发行价,并由此确定定向增发的股份数量。而在增发的股份数量被认购之后,原有俱乐部的股权自然就会被稀释,恒大和阿里对于俱乐部的控制力就会下降,但是这种表面上的下降基本不会影响到两大股东在重要事项上的决策。

“足球产业这块不是人们熟悉的传统领域,所以说恒大挂牌上市之后的融资前景还是一个未知数。不过作为所谓的概念股,而且足球产业也被提上了国家发展战略的层面上,它对认购机构和个人的吸引力无疑是很大的。而且,恒大近几年在国内和亚冠赛场的成绩也不错,也先后聘请了这么多的世界级教练和球员,这些都会影响股民的投资心态。”中信证券新三板行业研究员吴丹华分析说。

数据显示,2014年新三板融资规模大幅增加,共有289家挂牌公司完成股票发行329次,融资132.09亿元,同比分别增长448.33%、1218.26%。而从目前上市的新三板企业来说,发行价一般都会是原始股定价的10余倍。从这一点来看,恒大俱乐部上市后应该在融资方面不会遇到太多的困难。

当然,在募集到资金后能否更好地持续发展,这就得看俱乐部之后的运营情况了。如果大家对俱乐部的发展不太看好,大量抛售手中的股票,这对恒大和阿里来说肯定会造成极大的冲击。

财路开话语权降 任性时代或将终结?

不过,随着越来越多新股东的进入,恒大足球俱乐部的股权比例会继续发生变更。那么这样问题来了,如果说现在恒大足球俱乐部的重大运营决策是许家印一言堂的话,那么在俱乐部挂牌上市后这种现状和格局是否会被打破?

根据恒大足球俱乐部的《公司章程》规定,公司单一股东无法控制董事会的表决结果,也无法控制股东大会的表决结果,公司无实际控制人。从这一点来看,俱乐部在挂牌上市之后的任何重大决议都需要通过董事会和股东大会的商议,并非许家印和马云两个大老板拍板就能决定。

“上市其实就是一把双刃剑,不是只有积极的一面,也会遇到无奈的一面。就好比恒大足球俱乐部上市后,以前聘请哪个教练或者引进哪个大牌球员,老板发话或者拍板就可以了。以后的情况就是需要尊重大部分股东的意志了,不是说想花多少钱就能随便花。简单的说,钱来的容易了,但是花的却没有以前那么爽快了。而且,每一笔的花销都是透明的。当然,恒大集团作为大股东,肯定也会通过自身以往的经验和专业判断去影响股东们的态度和意见,毕竟每个投资了恒大俱乐部的股东都希望每笔支出能收到预期的效果。”中山大学岭南学院金融系教授蔡荣鑫说。

不过,蔡荣鑫教授同时还表示,《公司章程》是可以通过股东大会通过后进行更改的,所以目前恒大足球俱乐部无实际控制人的现象很可能会在挂牌上市后发生改变,但即便是不发生改变,只要恒大和阿里始终作为一致行动人,这两方加起来的股份也是能够影响公司重大决议的,“一般来说,每个上市公司都会在公司法中制定相应的投票通过比例。按照我的理解,恒大和阿里不会轻易将这种决议权让出的,而且小股东在正常情况下也不会对大股东或者一致行动人的决议进行挑战。”

此外,谈及恒大在新三板挂牌后的前景时,蔡荣鑫还是表现出了乐观的态度,“大家都知道,足球产业现在已经上升到了国家层面的战略,无论是许家印还是马云,他们选择投资足球产业,肯定不会只看到足球产业本身带来的利润,而是更为看重足球之外的战略效益。虽然新三板的风险比较大,但是即便经营状况达不到预期或者更为糟糕,两个老板也不会轻易就放弃对足球产业的继续投资,所以恒大足球俱乐部上市后退市的可能性微乎其微。”

上市解决负债问题 曼联也曾这么干

作为世界顶级的俱乐部,英超曼联俱乐部的上市,一度在世界范围内引发轰动。对于曾在伦敦股票交易所和纽交所上市的曼联来说,谋求上市更多的还是解决资金的问题。

其实,格雷泽家族当时收购曼联并将其实现私有化,肯定还是希望能够通过自身的经营去达到投资初衷。不过由于在收购曼联的8.12亿英镑中,其中5.4亿英镑是借款,因此格雷泽家族也不得不背负了巨额的贷款利息。据相关资料显示,曼联在2009至2011财年该公司的贷款利息分别为1.17亿、1.08亿和5125万英镑。

相比于曼联俱乐部,恒大足球俱乐部虽然在经营上也遇到了负债过高的问题,但是由于俱乐部本身之前紧密依靠资金实力雄厚的恒大集团,所以只要确保集团能够持续增加投入,俱乐部想轻松地维持现状是没有太大问题的。

(责任编辑:admin)
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